- Thị trường cổ phiếu Việt Nam trong Q2/2024 có diễn biến trái chiều với việc khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh trong khi tâm lý NĐT trong nước vẫn vững chắc. Chỉ số VNIndex duy trì ổn định với thanh khoản cao và dư nợ cho vay ký quỹ tăng lên. Những xu hướng này phù hợp với dự báo của chúng tôi và là tín hiệu tích cực đối với lợi nhuận của các CTCK.
- HSC dự báo lợi nhuận của SSI và VCI sẽ tăng lần lượt 17% và 32% so với quý trước. Tuy nhiên, VND sẽ tụt lại với lợi nhuận giảm 31% so với quý trước. Lưu ý rằng lợi nhuận của cả 3 CTCK này đều hoàn thành hơn 50% dự báo lợi nhuận của chúng tôi.
- Chúng tôi duy trì giá mục tiêu và khuyến nghị đối với các cổ phiếu trong danh sách khuyến nghị (Mua vào đối với SSI & VND, Nắm giữ đối với VCI).
Tình hình thị trường Q2/2024: GTGD bình quân ngày cao & dư nợ cho vay ký quỹ tăng lên
Sau khi sụt giảm và hồi phục trong nửa đầu Q2/2024, chỉ số VNIndex đã trải qua giai đoạn lình xình đi ngang trong nửa cuối Q2, dao động trong khoảng 1.260-1.300 điểm. Điều này là do sự cân bằng giữa dòng vốn của NĐT cá nhân và lực bán mạnh của khối ngoại. Thanh khoản thị trường vẫn khả quan ở mức 24,8 nghìn tỷ đồng (tăng 2% so với quý trước). Ngoài ra, dư nợ cho vay ký quỹ được dự báo sẽ tăng khoảng 14% so với quý trước, đạt gần 240 nghìn tỷ đồng tại thời điểm cuối Q2/2024. Những kết quả này đã tác động tích cực tới lợi nhuận của những CTCK đã thực hiện chiến lược mở rộng phân khúc khách hàng cá nhân và chủ động cung cấp dịch vụ cho vay ký quỹ.
Lợi nhuận Q2/2024 được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tốt
Theo dự báo của chúng tôi, LNTT của SSI và VCI sẽ tăng mạnh lần lượt 17% và 32% so với quý trước. Tuy nhiên, VND đã công bố LNTT giảm 31% so với quý trước, chủ yếu do chính sách miễn phí dịch vụ triển khai trong tháng 4/2024 sau khi gặp sự cố giao dịch vào cuối tháng 3/2024. Lợi nhuận của SSI và VCI tăng trưởng mạnh mẽ chủ yếu nhờ GTGD bình quân ngày cao và dư nợ cho vay ký quỹ tăng.
Từ đó, HSC ước tính lợi nhuận của SSI, VCI và VND sẽ bằng lần lượt 59%, 57% và 51% dự báo cả năm của chúng tôi sau 6 tháng đầu năm 2024.
Duy trì giá mục tiêu và khuyến nghị
HSC tiếp tục tin rằng GTGD bình quân ngày năm 2024 sẽ đạt 26 nghìn tỷ đồng nhờ dòng vốn của khách hàng cá nhân, trong khi sức ép bán ròng của khối ngoại có khả năng sẽ hạ nhiệt trong 6 tháng cuối năm 2024. Từ đó, triển vọng lợi nhuận của các CTCK trong danh sách khuyến nghị vẫn tích cực.
Tốc độ CAGR LNTT 3 năm của SSI, VCI và VND được dự báo sẽ đạt lần lượt 23,5%, 47,4% (từ mức nền thấp trong năm 2023) và 15,2%.
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với SSI (giá mục tiêu 45.200đ) & VND (giá mục tiêu 23.015đ) và Nắm giữ đối với VCI (giá mục tiêu 49.500đ).
Chi tiết báo cáo mời anh chị ân vào đây: Ngành Chứng khoán được kỳ vọng tăng trưởng tốt8
Nguồn: Research HSC Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Báo cáo này, Bản quyền thuộc về CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC), được HSC hoặc một trong các chi nhánh viết và phát hành để phân phối tại Việt Nam và nước ngoài; phục vụ cho các nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp là khách hàng của HSC. X-TEAM trích đăng báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. X-TEAM sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Sau đó, mời bạn
