- BMP đã công bố KQKD Q2/2024, với lợi nhuận thuần đạt 280 tỷ đồng, giảm 5% so với cùng kỳ nhưng vượt 8% so với dự báo của HSC, trên doanh thu thuần 1,15 nghìn tỷ đồng (giảm 14% so với cùng kỳ, sát với dự báo của chúng tôi). Lợi nhuận vượt dự báo do chi phí đầu vào thấp hơn dự kiến.
- Sản lượng tiêu thụ trong Q2/2024 giảm 13% so với cùng kỳ, sát với dự báo, trong khi tỷ suất lợi nhuận thuần tăng mạnh lên 24%, mức tỷ suất lợi nhuận theo quý cao thứ hai trong lịch sử của BMP, nhờ chi phí đầu vào thuận lợi.
- Trong khi đó, mặc dù phục hồi so với quý trước (nhờ yếu tố mùa vụ) nhưng BMP vẫn tiếp tục mất thị phần trong giai đoạn này do chiến lược bán giá cao.
- HSC duy trì khuyến nghị Nắm giữ với giá mục tiêu 97.100đ (tiềm năng tăng giá 1%).
Vào thứ Ba ngày 16/7/2024, BMP đã công bố BCTC Q2/2024, cho thấy lợi nhuận thuần đạt 280 tỷ đồng (giảm 5% so với cùng kỳ, tăng 48% so với quý trước) trên doanh thu thuần 1.153 tỷ đồng (giảm 14% so với cùng kỳ). Doanh thu sát với dự báo của HSC ở mức 1.159 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận thuần vượt 8% so với dự báo của chúng tôi ở mức 260 tỷ đồng, chủ yếu là do giá hạt nhựa PVC thấp hơn dự kiến. Theo đó, lợi nhuận thuần 6 tháng đầu năm 2024 đạt 470 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ và bằng 50% dự báo lợi nhuận thuần cả năm 2024 của HSC ở mức 934 tỷ đồng (giảm 10% so với năm 2023). Chi tiết như sau.
Sản lượng tiêu thụ yếu làm giảm doanh thu
Trong Q2/2024, HSC ước tính BMP tiêu thụ được khoảng 19.696 tấn ống nhựa, giảm 13% so với cùng kỳ. Mặc dù phục hồi 23% so với quý trước (nhờ yếu tố mùa vụ) nhưng điều này cho thấy mức độ hồi phục trong sản lượng của BMP đang thấp hơn với tốc độ phục hồi của ngành. Theo phân tích của chúng tôi, sản lượng Q2 năm 2024 của cả ngành đã phục hồi với mức tăng cao hơn đạt 38% tăng trưởng so với quý trước và tăng 11% so với cùng kỳ, đạt 90.561 tấn.
Trong nửa đầu năm 2024, sản lượng tiêu thụ của BMP chỉ đạt 35.706 tấn, giảm 24% so với cùng kỳ. Theo đó, chúng tôi ước tính thị phần của BMP đã giảm xuống chỉ còn 22,8% trong nửa đầu năm 2024, mức thấp nhất trong 5 năm qua và thấp hơn nhiều so với mức 26,6% trong năm 2023 và 28,7% trong nửa đầu năm 2023.
Nguồn: Research HSC Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Báo cáo này, Bản quyền thuộc về CTCP Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC), được HSC hoặc một trong các chi nhánh viết và phát hành để phân phối tại Việt Nam và nước ngoài; phục vụ cho các nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp là khách hàng của HSC. X-TEAM trích đăng báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. X-TEAM sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Sau đó, mời bạn
